南银理财代销产品3季度报告

南银理财珠联璧合行稳1902半年定开公募人民币理财产品

2022年第3季度报告

产品管理人:南银理财有限责任公司

产品托管人:南京银行股份有限公司

§1 产品概况

§2  主要财务指标和产品业绩比较基准

2.1 主要财务指标

单位：人民币元

注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准。

2.2 产品业绩比较基准

2.2.1本报告期产品业绩比较基准

§3  管理人报告

3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析

三季度期间，基本面数据有所走弱，年度经济增长目标逐渐淡化，财政政策则持续发力。从市场走势看，跨半年后市场快速修复，而8月降息则推动资金利率及债券收益率持续下行。直至9月中旬后，季节性因素推动资金利率转向上行，叠加美联储持续鹰派加息、汇率快速贬值和国内部分经济数据修复等内外部因素扰动，债市出现一定调整。总体来看，三季度利率走势先下后上，至季末10年期国债收益率下行6bp至2.76%，10年期国开债收益率下行11bp至2.93%，中债新综合财富指数上涨1.02%。

往后看，市场多空因素交织，利率难言方向性走势。近期地产相关政策频出，与部分区域销售回暖叠加，对市场情绪的冲击不可避免。此外，外部美联储加息及汇率等因素制约了短期货币政策的进一步想象空间。然而，国内需求和消费依然疲弱、出口回落、疫情散点爆发等因素也对债市形成支撑。进入10月后，前期对市场形成扰动的季末流动性压力预期也将有所缓释。虽然汇率压力对货币进一步宽松形成掣肘，但央行外汇工具箱丰富，外部压力难以驱动货币出现实质转向。二十大会议期间政策层面大概率仍将呵护货币环境，资金利率中枢较三季度低点抬升幅度可控。当前债市多空博弈加剧而方向并不明朗，预期利率仍将维持区间震荡走势，持续关注内部信用扩张、外部汇率压力等数据及大会前后政策层面的变化。

本产品为中长期、定期开放式产品，在运作期内积极采用杠杆、久期等工具获取收益增厚。在三季度期间，本产品依据市场行情于左侧调仓，适时使用杠杆、久期工具，力求为客户获取业绩增厚。往后看，债市多空博弈加剧，整体缺乏方向性。后续操作上产品将以中性策略应对震荡行情，保持进退空间，静待政策及市场逐步明朗。

3.2 报告期内产品的流动性风险分析

本产品持仓中维持合理比例高流动性资产，杠杆处于合理水平，流动性状况较好。

3.3 报告期内产品的业绩表现

 截至报告期末,本产品份额净值为1.0018元。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末产品资产组合情况

4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细

4.3报告期末非标准化债权类资产明细

§5 投资账户信息

§6  关联交易情况

报告期内，产品投资于关联方发行的证券、关联方作为融资人的非标准化债权类资产业务交易金额400,000,000.00元。

产品投资于关联方承销的证券交易金额420,032,482.19元。

产品与关联方作为交易对手开展的投融资业务交易金额0.00元。

产品投资关联方作为管理人的资产管理产品交易金额0.00元。

产品应支付关联方托管费206,542.84元，应支付关联方代销费2,001,690.26元。

产品发生其他关联交易金额0.00元。

报告期内，产品未发生重大关联交易。

南银理财有限责任公司

2022年9月30日

南银理财珠联璧合鑫悦享月月盈公募人民币理财产品

2022年第3季度报告

产品管理人:南银理财有限责任公司

产品托管人:南京银行股份有限公司

§1 产品概况

§2  主要财务指标

2.1 主要财务指标

单位：人民币元

注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准。

§3  管理人报告

3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析

整体来看，三季度债券市场先涨后跌。7月受到房地产风波叠加疫情对国内经济基本面预期造成的负面影响，债券收益率趋于下行。8月央行超预期降息，资金利率不断走低，债市收益率继续下行。随着稳增长政策的加码与持续推进，国内经济与金融数据边际企稳回暖，叠加跨季资金波动、美国鹰派加息及人民币兑美元持续贬值影响，9月债市震荡回调。总体来看，截止季末10年期国债收益率下行6bp至2.76%，10年期国开债收益率下行11bp至2.93%，中债新综合财富指数上涨1.02%。

展望后市，当前市场对国内地产政策持续放松的预期有所升温，短期内或抑制债市情绪；但资金面整体宽松、国内需求持续疲弱、出口回落、疫情散点爆发等因素也制约着债券市场调整的空间。综合来看，当前多空因素交织，预计债券市场利率低位震荡格局并未改变。

产品始终围绕稳健回报的收益目标进行操作，通过持有短久期的高流动性资产和中等久期的底仓信用资产，在获取稳定可靠的票息收益同时，保证产品的流动性安全。面对市场波动，灵活调整产品杠杆与久期结构，实现产品净值在合理区间内保持相对稳定。基于对后市的判断，产品将继续优选信用资质较好、绝对收益相对较高的信用债、银行存款作为底仓保证产品长期运作收益；同时在风险可控的条件下参与利率债、银行次级债、同业存单等品种的波段交易机会，实现产品收益的稳健增值。

3.2 报告期内产品的流动性风险分析

产品投资运作稳健，资产结构保持较高的流动性水平，平稳度过市场各关键时点。下阶段，产品将继续维持合理的流动性资产比例，做好负债端现金流的跟踪与研判，适度拉长杠杆融资期限，控制产品流动性风险。

3.3 报告期内产品的业绩表现

截至报告期末,本产品Z40002份额净值为1.0384元, Z40007份额净值为1.0398元。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末产品资产组合情况

4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细

4.3报告期末非标准化债权类资产明细

§5 投资账户信息

§6  关联交易情况

报告期内，产品投资于关联方发行的证券、关联方作为融资人的非标准化债权类资产业务交易金额0.00元。

产品投资于关联方承销的证券交易金额60,007,032.88元。

产品与关联方作为交易对手开展的投融资业务交易金额0.00元。

产品投资关联方作为管理人的资产管理产品交易金额200,000,000.00元。

产品应支付关联方托管费437,472.69元，应支付关联方代销费3,132,021.02元。

产品发生其他关联交易金额0.00元。

报告期内，产品未发生重大关联交易。

南银理财有限责任公司

2022年9月30日

南银理财珠联璧合鑫悦享1912三个月定开公募人民币理财产品

2022年第3季度报告

产品管理人:南银理财有限责任公司

产品托管人:南京银行股份有限公司

§1 产品概况

§2  主要财务指标

2.1 主要财务指标

单位：人民币元

注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准

§3  管理人报告

3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析

整体来看，三季度债券市场先涨后跌。7月受到房地产风波叠加疫情对国内经济基本面预期造成的负面影响，债券收益率趋于下行。8月央行超预期降息，资金利率不断走低，债市收益率继续下行。随着稳增长政策的加码与持续推进，国内经济与金融数据边际企稳回暖，叠加跨季资金波动、美国鹰派加息及人民币兑美元持续贬值影响，9月债市震荡回调。总体来看，截止季末10年期国债收益率下行6bp至2.76%，10年期国开债收益率下行11bp至2.93%，中债新综合财富指数上涨1.02%。

展望后市，当前市场对国内地产政策持续放松的预期有所升温，短期内或抑制债市情绪；但资金面整体宽松、国内需求持续疲弱、出口回落、疫情散点爆发等因素也制约着债券市场调整的空间。综合来看，当前多空因素交织，预计债券市场利率低位震荡格局并未改变。

产品始终围绕稳健回报的收益目标进行操作，通过持有短久期的高流动性资产和中等久期的底仓信用资产，在获取稳定可靠的票息收益同时，保证产品的流动性安全。面对市场波动，灵活调整产品杠杆与久期结构，实现产品净值在合理区间内保持相对稳定。基于对后市的判断，产品将继续优选信用资质较好、绝对收益相对较高的信用债、银行存款作为底仓保证产品长期运作收益；同时在风险可控的条件下参与利率债、银行次级债、同业存单等品种的波段交易机会，实现产品收益的稳健增值。

3.2 报告期内产品的流动性风险分析

产品投资运作稳健，资产结构保持较高的流动性水平，平稳度过市场各关键时点。下阶段，产品将继续维持合理的流动性资产比例，做好负债端现金流的跟踪与研判，适度拉长杠杆融资期限，控制产品流动性风险。

3.3 报告期内产品的业绩表现

 截至报告期末,本产品份额净值为1.0400元。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末产品资产组合情况

4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细

4.3报告期末非标准化债权类资产明细

§5 投资账户信息

§6  关联交易情况

报告期内，产品投资于关联方发行的证券、关联方作为融资人的非标准化债权类资产业务交易金额0.00元。

产品投资于关联方承销的证券交易金额140,022,052.05元。

产品与关联方作为交易对手开展的投融资业务交易金额71,974,712.33元。

产品投资关联方作为管理人的资产管理产品交易金额200,000,000.00元。

产品应支付关联方托管费302,002.62元，应支付关联方代销费2,956,641.53元。

产品发生其他关联交易金额0.00元。

报告期内，产品未发生重大关联交易。

南银理财有限责任公司

2022年9月30日